Участники криптосообщества выразили опасения касательно ставки годовой доходности в 27,6% у недавно запущенной «стабильной монеты» от Ethena Labs — USDe.
Проект открыл доступ к стейблкоину в основной сети Ethereum 19 февраля.
Согласно веб-сайту Ethena Labs, актив представляет собой «синтетический доллар» для пассивного заработка в сети. На момент написания общая заблокированная стоимость в протоколе превысила $307 млн при 4460 пользователях.
Платформа поддерживает токены USDT, FRAX, DAI, crvUSD и mkUSD, которые при внесении конвертируются в USDe. Последний можно заблокировать в Ethereum-стейкинге (5% доходности) или депонировать в другой DeFi-протокол для получения дополнительного дохода на фьючерсных сделках (выше 20%).
Вознаграждение за блокировку USDe рассчитывается каждую неделю в зависимости от выбранной стратегии.
16 февраля Ethena Labs объявила о привлечении финансирования в размере $14 млн при поддержке венчурной компании Dragonfly и других инвесторов. В 2023 году стартап также получил $6 млн от Binance Labs, Gemini, Bybit, Mirana Ventures, OKX Ventures и Deribit.
По словам разработчика DeFi Llama под ником 0xngmi, реальная проблема стейблкоина заключается в потенциальной инверсии доходности.
«Когда доходность инвертируется, вы начинаете терять деньги, и чем больше стейблкоин, тем больше денег он теряет. Предыдущие проекты пытались [закрыть короткие позиции, когда доходность становилась отрицательной], но открытие/закрытие позиций имеет свою цену, и этот процесс съел весь урожай», — пояснил он.
Также программист напомнил, что ранее уже было два похожих проекта, которые лишились денег из-за инвертирования средств. Одним из них был Anchor Protocol в рухнувшей экосистеме Terra, который он классифицировал как схему Понци.
В ответ на претензии глава исследовательского отдела Ethena Конор Райдер заявив, что протокол запущен в эксплуатацию с «настройками, основанными на исторических испытаниях, которые не предполагали надуманных рисков».
«Существует явный спрос на криптовалюту для открытия длинных позиций с кредитным плечом. Глубокие пулы капитала не желают предоставлять займы. Отрицательные ставки финансирования — особенность, а не ошибка. USDe был создан с учетом отрицательного финансирования», — уточнил представитель проекта.
Основатель The Daily Gwei Энтони Сассано подчеркнул, что обеспокоенность сообщества касательно доходности Ethena является «здоровым сигналом» для криптоиндустрии.
«Это сильно отличается от прошлого цикла, когда люди, задававшиеся вопросами, были в меньшинстве. […] Я очень рад видеть, что многие люди задаются вопросом о Ethena. Подумайте и уточните, как они могут предлагать вещи вроде доходности в 20%, а также изучите все основные риски», — посоветовал он.
Ранее решение второго уровня Blast, которое также обеспечивает пассивный доход за счет блокировки активов, запустило тестовую сеть.
Напомним, во время анонса проект тоже столкнулся с критикой криптосообщества. Тогда основатель Blast под псевдонимом Pacman ответил на претензии и объяснил способ достижения высокой доходности на платформе.